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两个月盈利达124倍 股指期货是智者的博弈

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发表于 2018-11-7 14:06:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
  两个月盈利达124倍 股指期货是智者的博弈
  股指期货仿真交易推出两个多月了,在大量投资者亏损或穿仓的同时,仿真交易也催生出一批虚拟的“富翁”。因为是仿真交易,因为是虚拟资金,所以你完全可以把李向国的赚钱神话当作一个故事来听,或者看作是一个数字游戏。但这其中,仿真交易规则、止损指令、交易计划、资金管理等都是真实的。在股指期货正式推出前,这样的练兵必不可少。理财通和余额宝哪个收益高
  李向国,首创期货资深投资经理,在商品期货中拥有十余年的交易经验,同事间尊称“老李”。2006年11月中旬老李在首创期货开户,并雄心勃勃地加入到仿真交易中。转眼两个月过去了,在这两个月中,市场经历了期指三份合约到期交割、股市调整引发期指剧烈振荡、交易所修改仿真规则并采取强制减仓和临时提高保证金水平以平抑风险,老李的400万元的虚拟资金到1月中旬已超过5亿元,资金量暴增了124倍,创造了神话。
  我们来看看这两个月中老李都做了什么和思考了些什么。
  盈利的原因
  “当时决定参加仿真交易,主要是为完成公司领导委派的测试交易系统和考查公司风险控制能力的硬性任务。但从老李自身来讲也有两层原因,一方面是出于好奇,毕竟股指期货对于大多数人来说都是一个新生事物,另一方面也想通过模拟交易,来验证自己在商品期货中的交易模式是否有效。”老李的初衷和大多数投资者一样。
  谈到仿真交易的成功,老李首先归因于自己对交易所和管理层开展模拟交易的良苦用心的深刻理解,并认为自己是在很大程度上迎合了管理层对市场方向的诱导策略。 “这其实和在实际交易过程中要深刻理解交易制度的道理是一样的,也可以说是一种顺势而为的策略。”
  “成功者的背后有一个团队”。因为是全新的品种,投资者所获取股指期货交易的信息大都依靠期货公司,老李作为一个特殊身份的客户,他无疑也体验到了首创期货为普通投资者提供的各方面支持:研发部门除了负责编写日报、周报外,还举办了针对市场热点的一系列专题报告,使老李对仿真交易运行规律及中金所规则的调整了如指掌,最大限度地避免了不必要的交易风险;金融工程组在套利方面的研究也给老李提供了不少借鉴,虽然目前不能进行期现套利,但利用不同交割月之间价差的异动进行的跨期套利所获的利润也很可观;技术部门的培训,使老李很快熟悉了V6交易系统的操作技巧,保证了下单的快速和高效;风控部门在市场风险加剧时及时提示风险,强调资金管理的投资习惯,使老李的投资过程一直是在严格的风险控制监督下进行的。
  “即便只是虚拟的交易,也要像实盘交易一样认真对待,拟定交易计划,设定止损和止盈点,并在随后的交易中严格执行,绝对不抱侥幸心理交易。”经过多年的商品期货锤炼,老李建立了一套自己的盈利模式,鉴于股指期货异于商品的复杂性,以及仿真交易模拟投资的特点,老李对这套盈利模式进行了改造与优化。
  “能够盈利很大程度上是因为模拟交易不是实战,无论是盈利还是亏损,都能保持一颗平常心。”老李说,除了心态平和,行动果断、顺应趋势、把握节奏也是必不可少的。
  行动果断指的是投资者在机会出现时能够迅速做出反应,在最佳时机完成仓位的构建。面对仿真交易的大幅振荡,很多投资者账面亏损严重,投资心理也开始发生微妙的变化,除非出现明显的单边行情,否则会长时间按兵不动,保持一种消极的观望态度。但实际上,单边市中大多数投资者因看法一致,导致行情加速沿原有趋势运动,很快便会触及熔断和停板,市场流动性风险迅速膨胀,不利于交易目的的实现。老李说,振荡行情中同样蕴含着丰富的投资机会,当机会出现时便迅速下单,而长久的观望在增加资金占用成本的同时,也错过了宝贵的机会,最终会形成交易惰性和市场感觉钝化。
  “顺势而为”是市场的投资箴言,但在实践中总是难以得到有效贯彻。不同于股票投资的单边交易机制,期货市场的双向交易决定了把握市场节奏的重要性,“踏准市场的节拍”是老李一贯追求的境界。入市时机的选择很重要,决定了投资者的持仓成本,而出市时机的把握更重要,决定的是投资者的损益水平,任何不合为不熟悉规则和交易系统而下错单,好在过后能及时更正,未造成太大损失。其他投资者可能也会遇到类似的问题,如买卖方向搞错、买卖平仓与买卖开仓混淆等。在实战中,投资者可能会频繁出入市,指令单是每天都要大量填写,出现错单是在所难免的,关键是在失误发生后的应急处理,果断修正失误能够避免后期更大的损失。中金所规定市价指令单笔最大下单数量为50手,限价指令500手;对投资者单个合约单边持仓实行绝对数量控制,持仓限额为2000手。随着老李账户余额的增长,每手下单量也开始增大。交易所修改下单限制规则后,老李曾经有一次下单超过单笔下单限制数量,结果部分指令没有成交,造成投资心态的波动。2000手的持仓限额看起来遥不可及,但按60万元的合约价值计算,达到这一持仓所需资金仅为1.5亿元左右。老李的资产迅速膨胀后,按安全的持仓比例仍然超过了交易所的持仓限制,一度被交易所约谈和强制减仓。有了这样的经历后,老李对于交易规则有了更为深刻的理解,在投资中严格遵守规则,避免不必要的政策性风险。
  流动性风险可能是近期期指频繁触及熔断和停板后投资者最为深切的感受。流动性的核心含义是以合理价格快速成交的能力,包括两方面:价格的合理性和成交的即时性。新年以来随着股市波动加剧,后市分歧逐渐加大,仿真交易多空争夺日益激烈,价格的非理性波动也日益剧烈,之前市场认为很难企及的熔断价位被轻易洞穿,甚至日内交易就能在涨停与跌停之间波动一个来回。在这种情况下,价格的合理性和成交的即时性都失去了保障,市场流动性风险凸显,大量投资者损失惨重。老李的交易指令有时也会遇到成交瓶颈,由于下单量较大,需要对应的承接盘接货,而理性的操作遇到非理性的行情时只能“望盘兴叹”了。“仿真交易由于是模拟投资,市场套利行为不够充分,加上一些大的机构投资者尚未加入进来,价格的大起大落不可避免。股指期货正式上市后,投资者会更多地参照标的指数走势下单,机构投资者入市进行套期保值、期现套利、跨期套利,将收敛期现货价格偏差。”老李说。
  投资感想
  无论理论还是实践,期货交易都具备短时间暴富的可能,虽然与此相对应的是巨大的市场风险,但正如彩票游戏的火爆一样,由于其能够使普通人实现财富梦想,因此从过去到现在甚至是更远的将来,期货市场都会让众多投资者魂牵梦萦,欲罢不能。“不过与彩票全凭运气致富的机理不同,期货交易致富对投资者的综合素质要求较高,包括足够的市场经验、充分的市场信息、全面的背景知识和完备的盈利模式。所以,哪怕是一次模拟交易的成功或失败,我们最好也能静下心来总结一下经验与教训,这对投资理念的形成很有帮助。”李向国在虚拟的个人财富面前清醒地提醒各位投资者。

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